Naarmate de Indiase activiteiten van Europese bedrijven groeien, worstelen buitenlandse aandeelhouders vaak met de vraag hoe ze de activiteiten het beste kunnen financieren, gezien de restrictieve Indiase regelgeving. We behandelen daarom drie strategische opties om uw dochteronderneming in India te kunnen financieren.
Europese bedrijven in India hebben 3 opties om hun dochteronderneming te financieren
1. Aandelenkapitaal
U kunt kapitaal aantrekken door extra aandelen in uw Indiase bedrijf uit te geven. Het verhogen van het aandelenkapitaal is een relatief duurzame en geïnstitutionaliseerde manier om de Indiase dochteronderneming te laten groeien. Bovendien geeft het aan de buitenwereld het signaal af dat het moederbedrijf serieus werk wil maken van de ontwikkeling van de diensten of producten van de dochteronderneming in India.
Er zijn twee nadelen aan deze route. Het uitgeven van nieuwe aandelen is een bureaucratisch en tijdrovend proces en kan dus niet op korte termijn worden geregeld. In geval van acute cashflowproblemen biedt dit dus geen soelaas. Het kan ook invloed hebben op het eigendom van het bedrijf, vooral bij joint ventures met Indiase partners.
2. External Commercial Borrowing (ECB)
Uw Indiase dochterbedrijf kan een lening aangaan bij het moederbedrijf in Europa, maar dit is alleen mogelijk onder de zogenaamde External Commercial Borrowing constructie (ECB). Het aanvragen van een ECB is een bureaucratisch en tijdrovend proces, maar heeft een groot voordeel: de rente op een ECB-lening aan een Indiase partij is gebaseerd op LIBOR + een opslag van maximaal 300 basispunten.
3. Bankleningen
Indiase banken: Uw dochteronderneming kan een lening aanvragen bij een lokale bank, maar de enorm hoge rentetarieven maken deze optie zelden aantrekkelijk of haalbaar. Rentetarieven op krediet van lokale Indiase banken beginnen bij 10-12% en kunnen gemakkelijk oplopen tot boven de 15%. Alleen met een cash deposit als garantie kan in sommige gevallen een lager tarief onderhandeld worden. Behalve de torenhoge rentekosten vragen Indiase banken standaard om onderpand als u een lening wilt aanvragen. Om het papierwerk met de bank te organiseren heeft u een lokale consultant nodig. Daarnaast betaalt u de bank nog een administratiefee van gemiddeld 1%. Bij lokale banken kunt u op deze manier maximaal 1 à 2 miljoen euro aantrekken.
Als u meer kapitaal nodig heeft kunt u bij meerdere banken tegelijk aankloppen die als een consortium een lening kunnen verstrekken. Uiteraard maakt dit het verkrijgen van de lening alleen nog maar complexer en duurder.
Internationale ontwikkelingsbanken: Voor projecten die door de Indiase overheid worden gesteund kunt u terecht bij ontwikkelingsbanken, zoals IFC (Wereldbank) en de Asian Development Bank. Daarnaast kunnen Chinese banken een optie zijn, al stellen deze vaak de voorwaarde dat de lening wordt besteedt aan producten of diensten van Chinese (staats)bedrijven.
Een vergelijking van de 3 financieringsopties voor uw Indiase dochteronderneming
| OVERWEGING | AANDELENKAPITAAL | EXTERNAL COMMERICAL BORROWING (ECB) | LENING BIJ LOKALE BANK |
| Rentelasten | Niet van toepassing. | Maximaal: 500 basispunt + aanvaardbaar referentietarief. 3-4% rente zou ideaal zijn op basis van onze ervaringen en kan worden gerechtvaardigd als arm lengte. | Flexibele structuur met vaste en variabele rente waarover onderhandeld kan worden met de bank die de lening verstrekt. Het gemiddelde rentetarief is ong. 10%. |
| Andere kosten | Aan het uitgeven van nieuwe aandelen zijn juridische kosten en kosten voor het indienen van documenten verbonden. | Wisselkoersschommelingen voor leners en maandelijkse nalevingskosten voor het rapporteren van de gegevens aan de Indiase centrale bank. | Kosten met betrekking tot bedrijfsgaranties of kredietbrieven uitgegeven door buitenlandse banken van het moederbedrijf. |
| Voor- heffingen | Profiteer van Wet Inkomstenbelasting -20% + toeslag & Cess. | Profiteer van Wet Inkomstenbelasting -20% + toeslag & Cess. | Niet van toepassing. |
| Corporate Income tax | Het moederbedrijf moet de belasting in het vestigingsland voldoen. Belastingaftrek voor in India betaalde belastingen is van toepassing. | Het moederbedrijf moet de belasting in het vestigingsland voldoen. Belastingaftrek voor in India betaalde belastingen is van toepassing. | Niet van toepassing. |
| Betalings- termijnen | Terugbetaling van kapitaal gebeurt bij bedrijfsbeëindiging. Dividenduitkering volgens de regels van de Indiase entiteit. | Er moet worden voldaan aan de voorschriften voor gemiddelde looptijden (variërend van 3 tot 10 jaar), die flexibiliteit biedt op het gebied van het aflossen van de rente en de hoofdsom. | Strikte betalingstermijnen en wanbetalingen beïnvloeden de kredietscore en rentetarieven voor toekomstige leningen. |
| Overwegingen met betrekking tot regelgeving | Buitenlandse kredietverstrekkers moeten voldoen aan de belastingplicht door middel van PAN-registratie, formulier 10F en het indienen van Indiase belastingaangiften (alleen in geval van dividendinkomsten). | Buitenlandse kredietverstrekkers moeten voldoen aan de belastingplicht door middel van PAN-registratie, formulier 10F en het indienen van Indiase belastingaangiften (alleen in geval van dividendinkomsten). | Minder gedoe met regelgeving omdat er vaste procedures worden gehanteerd. |
Speciale handleiding voor CFO’s met activiteiten in India
India kan een uitdagend land zijn voor Europese CFO’s. Om u meer inzicht te bieden in de complexe fiscale en financiële systematiek waar iedere CFO in India mee te maken krijgt, heeft Adviesbureau IndiaConnected daarom een inzichtelijke handleiding gemaakt waarin de meest gestelde fiscale vragen aan bod komen.
We kunnen u uiteraard ten alle tijden bij dit soort kwesties ondersteunen. Van het kiezen van de juiste financieringsoptie tot hulp bij het aanvragen van ECB- of bankleningen, zodat u zich altijd volledig kunt richten op uw activiteiten in India. Neem hier contact met ons op.